Le risque du fracking

Il y a un an, Chesapeake Energy, qui était autrefois le plus grand producteur de gaz naturel du pays, a annoncé qu’il vendait ses droits de forage de schiste dans l’Ohio Utica dans le cadre d’un accord de 2 milliards de dollars avec une société privée peu connue basée à Houston, au Texas, Encino Acquisition Partners.
Pour Chesapeake, l’accord a offert un moyen de rembourser certaines de ses dettes, encourues alors que son ancien PDG, Shale King Aubrey McClendon, a mené Chesapeake dans une folie désastreuse de forage de schiste. Les actions de Chesapeake Energy, qui, au début du boom de la fracturation, s’échangeaient entre 20 $ et 30 $ l’action, sont maintenant évaluées à un peu plus de 1,50 $.
Encino s’est présenté comme une source stable de rendements à long terme (quelque chose que l’industrie dans son ensemble a eu du mal à créer jusqu’à présent), attirant les gestionnaires de l’un des plus grands fonds de pension au monde pour forer et fracturer les terres que Chesapeake a vendues pour rembourser ses d’énormes dettes provenant de la fracturation hydraulique à l’échelle nationale.
Un modèle unique »pour les foreurs de schiste
Chesapeake, bien sûr, n’est pas le seul à découvrir que le forage de schiste peut être financièrement désastreux pour les investisseurs. En 2018, les 29 principaux producteurs de schiste ont dépensé 6,69 milliards de dollars de plus que ce qu’ils ont gagné grâce à l’exploitation, a conclu un rapport d’avril de Reuters – un record de dépenses accumulé deux ans après que les investisseurs aient commencé à pousser les foreurs de schiste à commencer à réaliser des bénéfices. En décembre 2017, le Wall Street Journal a révélé que les producteurs de schiste avaient dépensé 280 milliards de dollars de plus que le pétrole et le gaz qu’ils vendaient entre 2007 et 2017, les 10 premières années de la ruée vers le forage de schiste.
Nous avons perdu les investisseurs en croissance », a récemment déclaré le PDG de Pioneer Natural Resources, Scott Sheffield, au Journal. Maintenant, nous devons attirer un tout autre groupe d’investisseurs. »
Encino, qui a racheté les 900 000 acres de droits de forage de Chesapeake Energy dans les schistes d’Utica en Ohio dans le cadre de cette transaction de 2 milliards de dollars, a peut-être trouvé ses autres investisseurs: l’Office d’investissement du Régime de pensions du Canada (OIRPC), qui gère les fonds de retraite pour le compte de la pension du Canada. Plan.
Ray Walker, Encino Energy, commence la conférence #DUGEast dans une conversation au coin du feu avec l’hôte Richard Mason. Walker dit que l’Utica surprendra vraiment les gens à l’avenir. Encino possède 900 000 acres en Ohio. Nous avons beaucoup d’espace pour courir. » / SA0l3PgnCS
Nous ne sommes pas votre société de capital-investissement typique dans la mesure où le Régime de pensions du Canada est, je pense, le troisième plus grand régime de retraite au monde », a déclaré Ray Walker, directeur des opérations d’Encino, lors de la conférence du mois dernier sur l’industrie du schiste bitumineux DUG East à Pittsburgh. Ils ont une vision à long terme du capital et ils ne s’attendent pas à ce que leurs fonds commencent à diminuer – en d’autres termes, plus de gens au Canada investissent aujourd’hui que n’en retireront, et ils ne s’attendent pas à ce que cela se retourne jusqu’en 2050- plus. »
C’est donc un modèle unique et c’est quelque chose que je n’avais jamais rencontré dans l’industrie », a ajouté Walker, qui a été chef de l’exploitation de la société de forage de gaz Range Resources jusqu’au début de 2018. C’est ce qui m’a vraiment attiré à sortir de la retraite, à faire quelque chose de différent et un peu plus excitant et une vision à long terme – vraiment à long terme. »
L’argent des patients », a répondu le modérateur Richard Mason.
Ouais », a répondu Walker en riant.
Qui aurait jamais pensé, non?  » dit Mason.
Investissements à long terme face au changement climatique
Le Régime de pensions du Canada – souvent comparé au système de sécurité sociale des États-Unis – est financé par les cotisations obligatoires des salaires des travailleurs qui commencent généralement à 18 ans et se terminent à 65 ans. L’OIRPC investit cet argent au nom du régime.
En mai dernier, Mark Machin, président-directeur général de l’Office, s’est engagé à prendre plus au sérieux les risques associés aux changements climatiques.
Nous allons faire un énorme effort cette année », a-t-il déclaré au Calgary Herald. Nous voulons faire beaucoup mieux pour être en mesure de comprendre les risques que nous prenons dans chaque investissement et les risques que nous avons intégrés dans le portefeuille, et nous assurer que nous sommes payés pour eux. »
Dans le cadre de notre travail sur les changements climatiques, nous sommes un solide partisan du Groupe de travail sur les divulgations financières liées au climat et l’un des deux gestionnaires de fonds de pension autonomes qui en sont membres. Leur nouveau rapport montre que près de 800 organisations soutiennent les recommandations du TCFD.
Alors que les impacts du changement climatique se font de plus en plus sentir dans le monde, les groupes de surveillance ont poussé les gestionnaires de fonds de pension à garder à l’esprit les effets du changement climatique sur l’économie mondiale au cours des prochaines années et décennies.
Les fonds de pension ont des obligations légales liées à leurs obligations fiduciaires, de considérer les risques à long et à moyen terme, tels que ceux liés au changement climatique qui pourraient avoir des effets négatifs sur leurs investissements », écrit l’Initiative mondiale pour les droits économiques, sociaux et culturels dans un rapport du 17 avril Ces risques comprennent les impacts physiques du changement climatique sur les actifs et les investissements des fonds de pension, mais aussi le risque de plus en plus évident des actifs bloqués et les risques juridiques associés de ne pas faire face aux risques liés au climat. »
D’autres grands fonds de pension ont conclu que l’industrie pétrolière et gazière comporte trop de risques économiques pour permettre un investissement à long terme – même sans tenir compte du changement climatique. En mars, la Caisse de retraite gouvernementale de 1 000 milliards de dollars de la Norvège a annoncé qu’elle se départirait des sociétés d’exploration pétrolière et gazière, ce qui affecterait 7,125 milliards de dollars de ses avoirs.
L’objectif est de réduire la vulnérabilité de notre richesse commune à une baisse permanente des prix du pétrole », a déclaré le ministre norvégien des Finances, Siv Jensen, au Guardian lors de l’annonce de cette décision.
La majeure partie de l’argent du fonds souverain norvégien provient des bénéfices qu’il tire de la production de pétrole et de gaz. La décision d’abandonner certains investissements pétroliers et gaziers n’est pas basée sur le changement climatique mais sur la crainte de la volatilité des prix des actions pétrolières et gazières.
Des observateurs extérieurs ont spécifiquement averti que les régimes de retraite qui investissent dans des sociétés de schiste pourraient se retrouver avec des regrets.
Bien que l’instabilité financière de l’industrie du forage de schiste ne soit pas si importante qu’elle pose un risque global pour le système financier, je pense qu’il existe un risque pour les régimes de retraite qui investissent leur argent dans des sociétés de capital-investissement, qui à leur tour injectent des milliards dans des sociétés de schiste, »Bethany McLean, auteur du livre Saudi America: The Truth about Fracking and How It’s Changing the World, a déclaré à E&E News dans une interview de septembre 2018. McLean est également largement reconnu comme le premier journaliste financier à porter un regard critique sur la société énergétique Enron avant son effondrement.
En plus des risques à long terme auxquels toutes les entreprises de combustibles fossiles sont confrontées en raison de la volonté de garder le pétrole, le charbon et le gaz dans le sol et de prévenir les changements climatiques catastrophiques, les entreprises de forage de schiste font face à des risques à long terme uniques.
De nombreux foreurs de schiste ont déclaré aux investisseurs qu’ils prévoyaient de forer plusieurs puits – dans certains cas, 20 puits ou plus – à partir du même puits. Mais l’industrie a découvert que ces puits ultérieurs, appelés puits pour enfants, fonctionnent souvent moins bien que le premier puits foré, appelé puits parent.
C’est quelque chose que nous essayons tous de synthétiser », a déclaré Walker d’Encino à Pittsburgh alors qu’il discutait de l’interférence entre les parents et les enfants. Il y a encore beaucoup de courbe d’apprentissage à parcourir. Mais je pense que la seule chose que tout le monde remarque, probablement encore plus dans l’ouest du Texas qu’ici, est que la relation parent-enfant joue un rôle énorme dans les réserves récupérables. En d’autres termes, les deuxième, troisième et quatrième puits ne sont pas aussi bons que le premier. »

Un espion chinois appréhendé aux Etats-Unis

Un chercheur de l’Armée populaire de libération (APL) de la Chine a été arrêté ce mois-ci au terminal de l’aéroport de La alors qu’il cherchait à quitter vos États-Unis après avoir été trouvé pour avoir menti sur son logiciel de visa. Xin Wang, le spécialiste, est entré en Amérique en mars 2019 avec un visa de non-immigrant J1 à plusieurs entrées afin de mener des études cliniques avec le College of Ca, San Francisco. Alors que Wang a appris sur sa demande de visa qu’il avait été professeur affilié en traitements à l’APL, il a conseillé les agents des douanes et de la sécurité des frontières (CBP) du L. UNE . aéroport international dont il était néanmoins un technicien de « degré 9 » de la PLA et utilisé dans une clinique universitaire des forces armées. La position de Wang correspond à peu près à la position de Main, conformément à une déclaration de la section américaine de la justice. Pendant son séjour aux États-Unis, Wang a obtenu une compensation par le biais de l’APL avec la Asia Scholarship Authority, ainsi qu’un règlement de votre Université de Californie. Wang a néanmoins été utilisé par l’APL aux États-Unis, puis il a fait de fausses déclarations au sujet de son soutien aux services militaires dans le cadre du programme de visa afin que vous puissiez augmenter sa probabilité d’obtenir le visa J1, comme indiqué par les documents du juge. Le chercheur a également déclaré au CBP que son superviseur expérimenté lui avait conseillé d’observer la conception du laboratoire d’État de l’Université de Californie et de ramener des informations sur la façon de le reproduire chez des fournisseurs chinois. Wang livrait des études scientifiques avec lui par le biais du laboratoire de recherche de l’université ou du collège de Cal à partager avec ses collègues de l’APL ainsi que des études précédemment envoyées en Asie par courrier électronique, conformément à la déclaration du MJ. Il a également informé son professeur superviseur à Cal qu’il possédait répété quelques-uns des travaux de ce professeur au laboratoire de recherche en Asie. Le spécialiste a nettoyé les articles de messagerie WeChat de son téléphone vers le matin où il est arrivé au terminal de l’aéroport de Los Angeles. S’il est reconnu coupable de fraude en matière de visa, Wang encourt une peine de dix ans de prison plus une amende de 250 000 $. Les relations entre vos États-Unis et l’Asie se sont détériorées ces derniers mois, et le directeur américain Donald Trump a mentionné qu’il pourrait même rompre les interactions. Les États-Unis ont pris des mesures contre les entreprises chinoises, dont Huawei, avertissant que ces entreprises pourraient espionner les clients auprès des autorités chinoises. L’assistant d’État américain Mike Pompeo rencontrera le plus haut diplomate chinois Yang Jiechi à Hawaï, cherchant à soulager le stress impliquant les deux plus grandes économies du monde sur de nombreux problèmes, comme le soulignent les revues multimédias.